武动乾坤

贸易战放慢全球制造业扩张速度

来源:本站日期:2018/8/8 浏览:0

近日,美国、欧洲和亚洲一些国家(jia)相继发布了制造业指数,大部分国家(jia)制造业扩(kuo)张速(su)度放(fang)缓(huan),虽然整体经济形势仍(reng)然表现较好,但贸易摩擦阴(yin)影长(zhang)期不消,负面(mian)影响仍(reng)将显现。

制造业扩张降温

美国供应管理协会(hui)8月1日(ri)公(gong)布的(de)数据显示,7月美国制(zhi)造业增长降温程度大于(yu)预(yu)期,其中,新订单指(zhi)数下(xia)跌至2017年(nian)5月以来最低点60.2,大多数次级指(zhi)数在这个月都有所放缓。

分(fen)析人士暗示,贸易(yi)环境(jing)已经(jing)(jing)开始影响(xiang)(xiang)经(jing)(jing)济活(huo)动。对于关税(shui)争端对企业活(huo)动未来(lai)将继续(xu)(xu)影响(xiang)(xiang)业务(wu)的(de)调查,美(mei)国受访者已经(jing)(jing)连续(xu)(xu)三个(ge)月(yue)表达了“压倒性(xing)”的(de)担忧。而交货时间延长、钢(gang)铁和铝(lv)材供(gong)应(ying)干扰、供(gong)应(ying)商劳(lao)动力短(duan)缺(que),以(yi)及交通(tong)运输所(suo)面临的(de)困难从(cong)5月(yue)开始已经(jing)(jing)持续(xu)(xu)出现。

在欧洲,欧元区(qu)7月(yue)制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)业(ye)增长比较疲软。IHS Markit制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)业(ye)采(cai)购(gou)经理人(ren)指数为55.1,仅(jin)从6月(yue)触及的18个月(yue)低点54.9微(wei)幅上升,相比美国(guo)(guo)而言,扩张力(li)度较为逊色。贸易紧张形势、关税和物(wu)价上涨(zhang)都(dou)令乐观情绪受到遏制(zhi)(zhi)(zhi)。其中(zhong),德国(guo)(guo)7月(yue)制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)业(ye)PMI终(zhong)(zhong)值(zhi)为56.9,低于预期值(zhi)57.3;法国(guo)(guo)7月(yue)制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)业(ye)PMI终(zhong)(zhong)值(zhi)为53.3。

“PMI微幅上升没什(shen)么好欢(huan)呼的(de),毕竟这是逾一年(nian)半以(yi)来第二差的(de)表现,以(yi)后可(ke)能(neng)还会有更差的(de),”IHS Markit首席商(shang)业分析(xi)师威廉姆斯称,“一个(ge)明确的(de)信号就是,除非需(xu)求(qiu)重(zhong)振,否则制造(zao)商(shang)可(ke)能(neng)需(xu)要在未来几个(ge)月削减产量。”

8月(yue)1日(ri)公(gong)布的英国7月(yue)制(zhi)造业(ye)PMI为54,低于前(qian)值54.4,也(ye)不及预期,7月(yue)制(zhi)造业(ye)产出刷新(xin)2017年3月(yue)以(yi)来新(xin)低,新(xin)订单数据刷新(xin)2017年6月(yue)以(yi)来新(xin)低。

在亚洲,日本(ben)7月(yue)制(zhi)造(zao)业(ye)PMI初(chu)值51.6,为(wei)逾(yu)一(yi)年半低(di)点(dian)。IHS Markit经(jing)济(ji)学家(jia)Hayes表(biao)示,数据显示日本(ben)制(zhi)造(zao)业(ye)第三季度初(chu)增长(zhang)势(shi)头较年初(chu)有(you)所(suo)放缓。新(xin)业(ye)务增速疲软(ruan),大体与(yu)此前持平,虽然日元进一(yi)步贬值,但日本(ben)出口(kou)需(xu)求仍然连续两个月(yue)走弱。与(yu)此同时,日本(ben)大型制(zhi)造(zao)业(ye)企业(ye)信心指(zhi)数下降3点(dian)至21点(dian),连续两个季度恶(e)化,表(biao)明日本(ben)经(jing)济(ji)温(wen)和复苏的(de)态势(shi)或将(jiang)受到影响(xiang)。

三井住友资(zi)产管(guan)理(li)公司首(shou)席经济学(xue)家宅森昭吉表示(shi),受美(mei)国保护主义(yi)政(zheng)策影响(xiang),非铁金属等行业(ye)(ye)大(da)(da)企业(ye)(ye)信(xin)心恶化,但总体(ti)来看大(da)(da)企业(ye)(ye)设备投(tou)资(zi)计划良(liang)好,而且6月份大(da)(da)企业(ye)(ye)信(xin)心指数仍(reng)然维持在20以上,形势并不(bu)像(xiang)看起来这样严(yan)峻。

7月中国制造(zao)业(ye)采(cai)(cai)购经理人指数为(wei)51.2,继(ji)续位(wei)于(yu)(yu)景气区间。专家称(cheng),下(xia)(xia)半年(nian)(nian)PMI走势仍将保持在(zai)合理区间。台湾(wan)8月1日发布的(de)数据(ju)显示,7月台湾(wan)制造(zao)业(ye)采(cai)(cai)购经理人指数下(xia)(xia)滑至56.1,为(wei)2017年(nian)(nian)2月以来最缓(huan)慢的(de)扩张速度。台湾(wan)制造(zao)业(ye)PMI已经连续第(di)28个月呈现(xian)扩张,但指数回(hui)跌主(zhu)要是受厂商基于(yu)(yu)中美(mei)贸易摩擦、部分国家经济(ji)显露疲态等(deng)因素影响,在(zai)下(xia)(xia)单、投资上放缓(huan),对未来半年(nian)(nian)看(kan)法(fa)趋于(yu)(yu)保守。

经济增长仍无忧

尽管制造(zao)业扩张(zhang)开始放慢,但是(shi)全(quan)球(qiu)经济(ji)(ji)整体仍(reng)处于增(zeng)长(zhang)之中。国际货(huo)币基(ji)金组织(zhi)日前表示(shi),全(quan)球(qiu)经济(ji)(ji)增(zeng)长(zhang)仍(reng)然强劲,只是(shi)增(zeng)幅已经开始持平。

从(cong)美国情况来看,由于支(zhi)出计划、订(ding)单和(he)活动仍处于相(xiang)当高(gao)的(de)水平,制造(zao)业(ye)指数温和(he)放缓对(dui)整体增(zeng)长前景尚未构成问(wen)题。7月份的(de)制造(zao)业(ye)指数仍高(gao)于2017年(nian)全(quan)年(nian)的(de)平均值57.4,并且(qie)与下半年(nian)开(kai)始(shi)时制造(zao)业(ye)的(de)扩张态势保持一致。

美(mei)(mei)国(guo)经济增(zeng)长表(biao)现较为强(qiang)劲。美(mei)(mei)国(guo)商(shang)务部7月27日(ri)公布的(de)(de)首次预估数(shu)据显示,今年第二季(ji)度(du)美(mei)(mei)国(guo)实际国(guo)内生产总值(GDP)按年率(lv)计算增(zeng)长4.1%,大(da)大(da)高于第一季(ji)度(du)的(de)(de)2.2%。8月2日(ri),美(mei)(mei)联(lian)储在结束(shu)了(le)(le)两天的(de)(de)货币政(zheng)策会(hui)议后 ,发表(biao)声(sheng)明用五个“强(qiang)劲”形容了(le)(le)美(mei)(mei)国(guo)的(de)(de)经济形势。美(mei)(mei)联(lian)储认(ren)为,美(mei)(mei)国(guo)经济活动以“强(qiang)劲”速度(du)增(zeng)长,近几个月平(ping)均就业(ye)(ye)增(zeng)长“强(qiang)劲”,失业(ye)(ye)率(lv)保持低(di)位(wei)。家庭支出和企业(ye)(ye)固定资(zi)产投资(zi)也“强(qiang)劲”增(zeng)长。美(mei)(mei)联(lian)储表(biao)示,货币政(zheng)策立场(chang)仍然宽松,因此支持“强(qiang)劲”的(de)(de)就业(ye)(ye)市场(chang)环境(jing)以及通(tong)胀率(lv)持续(xu)向2%回升(sheng)。

亚洲经(jing)济目前也(ye)比(bi)较稳定。亚行发布最新报告显示(shi),尽管美国与(yu)其贸易伙(huo)伴紧张关系日益加剧,但亚太(tai)地(di)区发展(zhan)中经(jing)济体未(wei)来两(liang)年经(jing)济增长(zhang)将保持(chi)稳定。预计(ji)(ji)亚太(tai)地(di)区2018年增长(zhang)6%,2019年为5.9%;通胀水平(ping)将逐步下降,预计(ji)(ji)未(wei)来两(liang)年通胀率分别为2.8%和2.7%。

不利影响将逐渐显现

目前来看,全球经济仍在增(zeng)长的轨道(dao)之上(shang),只(zhi)是(shi)不平衡性有所(suo)加剧。未(wei)来,如果贸易战阴影难以消除,对包括美(mei)国在内的国家制(zhi)造业的影响将(jiang)越来越明显(xian)。

美国媒体指出(chu),在其他(ta)经(jing)济(ji)体对美国商品(pin)(pin)采取的(de)报复性关(guan)税生效前,美国商家抢先在今年第(di)二季度(du)大幅增(zeng)加(jia)农产(chan)品(pin)(pin)和食品(pin)(pin)饮料等出(chu)口(kou),令净出(chu)口(kou)为当季美国经(jing)济(ji)增(zeng)长(zhang)贡(gong)献约1个百(bai)分(fen)点。随着(zhe)贸易摩擦加(jia)剧,对外(wai)贸易可(ke)能会(hui)在今年下半年拖(tuo)累美国经(jing)济(ji)增(zeng)长(zhang)。此外(wai),4.1%的(de)增(zeng)长(zhang)率是环(huan)比折年率数(shu)据。从同比数(shu)据看(kan),第(di)二季度(du)美国经(jing)济(ji)同比增(zeng)长(zhang)2.8%,略高于第(di)一(yi)季度(du)2.6%的(de)增(zeng)幅。

Markit首席(xi)经济学家(jia)威廉姆斯(si)说(shuo),越(yue)来越(yue)多的(de)迹象显示,诸(zhu)多不利因素正在加剧(ju),例如供应短(duan)缺、价格(ge)上涨以及(ji)出口恶化。尽管数据(ju)显示7月(yue)美国制(zhi)造(zao)业继续扩张,不过后面面临的(de)增长压力恐(kong)将越(yue)来越(yue)大。

此外,由于(yu)制造商在关税和(he)反制措施之(zhi)前购买原材(cai)料,使得供应商议价(jia)能力提高,商品出厂平局价(jia)格(ge)保(bao)持了(le)七年来(lai)(lai)的(de)最快增速,未来(lai)(lai)几个月这一因素将进一步(bu)传导给(ji)需求端,带来(lai)(lai)消费者(zhe)价(jia)格(ge)上涨。

由于关税(shui)提高和劳动力(li)市场供不应求,一些大(da)(da)工业公司的成本在上涨。即便部分企业的财报超出(chu)了分析师(shi)们的预期,也无助于抵消投(tou)资者对(dui)特朗(lang)普政府(fu)向制造商加征进口(kou)关税(shui)影响的关注。美国铝业公司表(biao)示,对(dui)铝征收10%的关税(shui)将(jiang)提高它从加拿(na)大(da)(da)冶炼(lian)厂(chang)进口(kou)的铝的成本。美国媒体称,成本上涨正(zheng)在毁掉美国制造业的订单盛宴。

专业人士(shi)也警告说(shuo),如果贸易摩擦继续加(jia)剧,部(bu)(bu)分亚(ya)(ya)洲经济体可能会(hui)遭到(dao)重创(chuang)。其中(zhong),韩国、马来(lai)西(xi)亚(ya)(ya)、新(xin)加(jia)坡、中(zhong)国台湾(wan)(wan)地(di)(di)区等亚(ya)(ya)洲经济体比较依赖(lai)出(chu)口,将尤其容易受到(dao)影响(xiang)。星展银行(xing)首席(xi)经济学(xue)家泰穆尔表(biao)示,考虑到(dao)贸易的(de)开放(fang)型和(he)(he)对(dui)供应链的(de)依赖(lai),马来(lai)西(xi)亚(ya)(ya)、新(xin)加(jia)坡、韩国和(he)(he)中(zhong)国台湾(wan)(wan)地(di)(di)区在这种尾部(bu)(bu)风险的(de)形势下不会(hui)有(you)任何(he)喘息之(zhi)机。

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